La tasa de inflación anual de Canadá alcanzó el 7,7% en el mes de mayo, según datos publicados el miércoles por Statistics Canada, el mayor nivel de crecimiento observado en casi 40 años.
Con la inflación alcanzando niveles astronómicos, algunos canadienses pueden estar preocupados de que el aumento de los costos conduzca a una disminución de la actividad económica y eventualmente desencadene una recesión.
Michael Veall, profesor de economía en la Universidad McMaster en Hamilton Ontario, asegura que mirando los últimos niveles de actividad económica en Canadá, el país no está actualmente en una recesión, ni es probable que experimente una en el corto plazo.
“Si el crecimiento real [del PIB] es negativo durante dos trimestres consecutivos, eso es formalmente una recesión”, indicó Veall. “Está claro que todavía estamos en un período de recuperación del crecimiento de la pandemia”.
Una característica clave de las recesiones económicas es una alta tasa de desempleo, expuso Veall, pero los datos más recientes de Statistics Canada muestran que la tasa de desempleo del país está en un mínimo histórico del 5,1%.
Las recesiones también se caracterizan por un crecimiento económico negativo, dijo James Marple, economista sénior de TD Bank. Según el pronóstico más reciente de TD Bank publicado el lunes, se espera que la actividad económica de Canadá se desacelere drásticamente en los próximos meses. El banco predice que el PIB real habrá crecido a una tasa anualizada del 4,4 % para fines de junio antes de que esta cifra caiga al 3% para fines del tercer trimestre y al 1,6 % para fines de 2022.
Incluso con niveles más bajos de crecimiento económico, esto no significa necesariamente que los canadienses puedan esperar enfrentar una recesión, especificó Marple.
La mayor parte del dolor económico que probablemente experimenten los canadienses en los próximos meses no estará vinculado al crecimiento del PIB real o las tasas de desempleo, sino a los altos niveles de inflación, dijo Veall. Los canadienses ya están sintiendo los efectos de los precios más altos en las tiendas de comestibles y en las gasolineras , por ejemplo.
EL AUMENTO DE LAS TASAS DE INTERÉS JUEGA UN PAPEL IMPORTANTE
Para enfriar las crecientes tasas de inflación, el Banco de Canadá ha estado subiendo su tasa de interés clave en los últimos meses. Aunque la tasa de interés de referencia actualmente se ubica en 1,5%, el banco central del país ha dicho que los canadienses pueden esperar que esta tasa continúe aumentando en su intento de reducir la inflación a un objetivo de 2%.
El aumento de las tasas de interés llevará a los canadienses a gastar más dinero en el pago de intereses en lugar de inyectar ese dinero nuevamente en la economía misma, indicó David Macdonald, economista senior del Centro Canadiense de Políticas Alternativas. Esto puede desalentar el gasto en bienes y servicios, lo que ayuda a reducir la demanda y la inflación.
TD Bank espera que el próximo aumento de la tasa de interés, que está programado para el 13 de julio, implique un aumento de 75 puntos básicos, aseveró Marple. Esto es similar a la acción tomada por la Reserva Federal de los Estados Unidos, que elevó su tasa de interés clave en 0,75% a principios de este mes.
En lo que va del año, el Banco de Canadá solo ha aumentado su tasa de interés de política en 25 o 50 puntos básicos a la vez, pero es probable que un aumento constante de la inflación ejerza más presión sobre el banco central para que actúe rápidamente para aumentar esta tasa, dijo Marple.
Algunos economistas predicen que la tasa de interés clave de los préstamos a un día del banco central podría llegar al 3,25% a finales de este año. Sin embargo, una pregunta importante que queda por responder es si el rápido aumento de las tasas de interés hará que el crecimiento económico se desacelere tanto que se vuelva negativo, lo que posiblemente desencadene una recesión, dijo Macdonald. Según Veall, es poco probable que este sea el caso.
EL INDICADOR A OBSERVAR ES LA INFLACIÓN
Para el otoño, Macdonald afirmó que debería quedar claro si las subidas de tipos de interés del banco central están ayudando o no a reducir la inflación. Si la tasa de inflación anual se mantiene elevada, es probable que el banco reconsidere su tasa de interés objetivo de entre dos y tres por ciento, y podría apuntar a aumentos de tasas de interés más agresivos en el futuro. Si las tasas de interés aumentan lo suficientemente rápido, esto podría resultar en una recesión diseñada, dijo.
Pero si la inflación comienza a caer mientras la actividad económica continúa creciendo, esto probablemente ayudará a calmar los nervios que puedan rodear la posibilidad de ser golpeado por una recesión, dijo Marple.
Si bien algunos expertos dicen que es poco probable que Canadá enfrente una recesión en el futuro cercano, otros predicen que las economías canadiense y estadounidense podrían experimentar caídas económicas significativas para fines del próximo año. Según Veall, es probable que si Estados Unidos se ve afectado por una recesión económica, Canadá también experimentará una, considerando cuán estrechamente ligada está la economía de cada país con la otra.
Aparte de esto, también es importante considerar el impacto que tienen los factores internacionales en la economía de Canadá. La invasión rusa de Ucrania, por ejemplo, está provocando un aumento en los precios de la gasolina en todo Canadá que contribuye a la inflación, dijo Macdonald. La incertidumbre sobre cómo la crisis seguirá afectando la economía de Canadá significa que no se puede descartar por completo la posibilidad de enfrentar una recesión futura, dijo Veall.
