El presidente de Colombia, Gustavo Petro, el primer líder izquierdista del país en los tiempos modernos, llegó al poder hace dos años bajo una bandera de cambio y con el mandato de crear visibilidad para los residentes pobres y desfavorecidos del país.
A mitad de su presidencia, la reforma de las pensiones del gobierno es la única legislación importante que se ha promulgado, y sólo después de que el Congreso la diluyera. Las reformas de la salud y del trabajo están estancadas y es poco probable que pasen por la legislatura en su forma propuesta.
Si bien la inversión extranjera se mantuvo fuerte el año pasado, el impulso de la administración Petro a la soberanía interna en sectores económicos clave ha creado «altos niveles de incertidumbre dentro del sector privado», según el Departamento de Estado de Estados Unidos, una incertidumbre que se prolongará durante los dos años restantes del mandato de cuatro años del presidente.
La difícil situación fiscal ensombrece aún más las perspectivas económicas de Colombia. En junio, Moody’s cambió la perspectiva crediticia del país productor de petróleo a negativa, citando preocupaciones sobre los ingresos del gobierno a medida que la economía crece lentamente. Sigue siendo la única agencia de alto nivel que califica a Colombia como de grado de inversión.
A continuación se presentan algunos indicadores de la economía y los mercados de Colombia, así como opiniones sobre cómo ven los inversores y analistas al país hasta 2026:
LOS MERCADOS ESTÁN EN VIGILANCIA
Los mercados financieros desconfiaban de Petro cuando fue elegido y, de manera similar a lo que sucedió cuando México y Brasil viraron a la izquierda políticamente, los activos se depreciaron poco después de que asumió el poder. El dólar se disparó a más de 5.000 pesos, un máximo histórico, apenas tres meses después de su mandato y los diferenciales de deuda soberana se ampliaron.
«En términos de valoración se generó un poco de pánico cuando Petro fue elegido, pero luego los activos colombianos se recuperaron cuando el dinero se dio cuenta de que existían controles y contrapesos», dijo Carlos de Sousa, un gestor de deuda de mercados emergentes de Vontobel. «Fue una operación bastante decente para cualquiera que estuviera allí al principio».
De Sousa dijo que hay valor en la deuda cuasi soberana en moneda fuerte, en la que Vontobel tiene una posición sobreponderada. «Aparte de la política fiscal, no parece que se esté haciendo mucho daño a la economía».
INCERTIDUMBRE DEL GASTO
Petro es el primer presidente de izquierda de los tiempos modernos de Colombia, y su éxito o fracaso podría determinar el futuro de la política de izquierda en el país, que tiene una de las economías más grandes de América Latina.
El presidente colombiano tenía una tasa de aprobación del 50% después de sus primeros 100 días, pero terminó su primer año en el cargo con una popularidad cercana al nivel actual del 34%, según la encuestadora local Invamer. Los políticos centristas que formaban parte de su gabinete se han ido, dejando a Petro cada vez más aislado.
«Creo que está frustrado por no haber podido implementar más de su agenda social, y por eso está tratando de encontrar lugares donde pueda aumentar el gasto dentro de ese marco, llevándolo realmente al límite», dijo David Austerweil, gerente de cartera de VanEck.
DIRECCIÓN POLÍTICA
Los analistas sostienen que los controles y contrapesos están funcionando actualmente, como lo han hecho históricamente, para impedir que se tomen decisiones políticas extremas desde el palacio presidencial. Los inversores seguirán de cerca los nombramientos que Petro hará el año próximo de dos miembros del comité de políticas del banco central y la elección de los magistrados del tribunal supremo, que son nominados por el presidente y elegidos por votación del Senado, en busca de señales de la dirección que tomará el gobierno.
«Los mercados estarán muy atentos a lo que pase el próximo año con los nombramientos en el banco central y en las cortes porque muchos inversionistas y analistas creen que las cortes están controlando las acciones exageradas del presidente, pero si se nombran jueces demasiado cercanos al Gobierno la gente empezará a tener miedo», dijo Sergio Olarte, economista jefe para Colombia de Scotiabank.
LA ECONOMÍA
La inversión privada se desplomó un 24,8% anual en Colombia en 2023, una de las razones detrás de la desaceleración de la economía hasta un crecimiento del producto del 0,6%, aproximadamente la mitad de lo esperado. El producto interno bruto se expandió un 7,3% en 2022. En el primer trimestre de 2024, la inversión privada cayó un 13,4% interanual.
Como la inversión extranjera en el país se mantuvo fuerte el año pasado, algunos inversionistas han podido aprovechar los «mal precios» que se han materializado en sectores de la economía colombiana debido a la reacción exagerada interna a las políticas de Petro.
«Eso es casi siempre el caso, los inversores extranjeros tienen un poco (más) de objetividad, pero también están resolviendo… algo diferente», dijo Austerweil de VanEck, añadiendo que los inversores extranjeros buscan resultados que impacten en la inflación, la deuda o los déficits, que se traducen directamente en variables como los diferenciales y las tasas y el tipo de cambio.
«Si vives en un país, sientes todos los cambios sociales de forma muy personal, ¿no? ¿Cómo no hacerlo? Eso tiene sentido, pero puede afectar los precios del mercado financiero de una manera que lleve a reacciones exageradas».
LUCHA CONTRA LA DESIGUALDAD
Petro se ha atribuido el mérito de reducir la pobreza, un tema clave para la ex guerrilla. Las cifras del Gobierno muestran una reducción de la pobreza al 33% en 2023 desde el 36,6% del año anterior. Sin embargo, la desigualdad en Colombia sigue siendo persistente a pesar de la mejora: el año pasado el país fue considerado el más desigual del mundo según el coeficiente de Gini, que mide la distribución del ingreso.
«Es un Gobierno que ha puesto su atención de manera muy priorizada en los estratos más bajos de la población», dijo Sergio Guzmán, director de la consultora Colombia Risk Analysis.
«Simbólicamente esto es algo que le da fuerza al gobierno, pero prácticamente no es algo en lo que el gobierno pueda avanzar», dijo, señalando problemas de escalabilidad en algunos programas.
Guzmán señaló que Petro está cada vez menos interesado en alcanzar consensos sobre temas divisivos y se muestra mucho más proactivo a la hora de considerar soluciones radicales. «Esta lucha entre el pragmatismo y el idealismo generará mucho ruido en los dos últimos años del gobierno de Petro», afirmó.
