En un entorno de tipos de interés bajos cada vez más volátiles, los inversores deben tener mucho cuidado al gestionar el impacto de los impuestos en sus carteras para maximizar sus rendimientos.
«No sería raro perder entre el 0.5% y hasta el 2% de sus ganancias anuales en impuestos», aseguró Tim Cestnick, experto en impuestos y director ejecutivo de Our Family Office Inc., una firma de administración de patrimonio en Toronto.
«Cuando se habla de un entorno en el que es difícil encontrar retornos para empezar, o las tendencias pueden ser volátiles, eso marca una gran diferencia en lo que puede acumular con el tiempo», explicaba Cestnick.
Las implicaciones fiscales han sido durante mucho tiempo una consideración en la planificación patrimonial y se han gestionado manteniendo inversiones en diferentes clases de activos, ya que los ingresos de acciones o propiedades, que pagan dividendos y pueden proporcionar ganancias de capital, se gravarán a una tasa diferente a los bonos, que proporcionar ingresos por intereses.
Las inversiones que generan una gran cantidad de ingresos por intereses, que no son eficientes desde el punto de vista fiscal, deben mantenerse en planes registrados como RRSP o TFSA, ya que estos proporcionan algún refugio fiscal. También podrían hacerse con la ayuda de la división de ingresos con un cónyuge que gana menos, por lo que las ganancias se gravan con una tasa más baja.
Las personas o familias más ricas pueden usar fideicomisos o corporaciones para mantener activos de una manera más eficiente desde el punto de vista fiscal, por ejemplo, prestando dinero al fideicomiso familiar a una tasa baja prescrita, y luego haciendo que los ingresos generados por inversiones dentro del fideicomiso se graven a manos de cualquiera de sus beneficiarios, idealmente los que se encuentran en una categoría impositiva más baja.
También es probable que el nivel sin precedentes de gasto gubernamental durante el año pasado genere cambios fiscales, o acelere los planificados, a medida que los gobiernos eventualmente pasen del gasto al aumento de los ingresos para pagar los déficits incurridos durante la crisis del COVID-19.
“Nuestra deuda nacional se ha disparado durante el último año; alcanzamos su punto máximo en la década de 1990 con una relación deuda/PIB de aproximadamente el 67% y, finalmente, se redujo al 30%, lo que es mucho más razonable, pero nos llevó muchos años para llegar a ese punto. Ahora volvemos a subir al mismo nivel, cerca de alrededor del 65-67% de la relación entre la deuda y el PIB”, expuso Cestnick.
En ese entonces, la tasa de GST o HST era un 2% más alta de lo que es hoy, y el potencial vuelve a subir, aseveró. El otro gran cambio que esperan los expertos es un posible aumento en la tasa de inclusión de ganancias de capital del 50-75%, donde se mantuvo entre 1990 y 2000.
Si bien cualquier cambio sigue siendo objeto de especulación, Franceso Gucciardo , abogado fiscal y socio de Aird & Berlis LLP, afirma que algunos clientes que ya estaban planeando vender propiedades u otros activos en los próximos años se están preparando para tales impactos desinvirtiendo antes para activar las ganancias de capital a la tasa de inclusión actual.
La planificación fiscal es un aspecto importante a considerar al administrar una cartera, pero también es solo una parte de la ecuación.
Las necesidades de inversión y la gestión de la cartera variarán ampliamente de un inversor a otro, por lo que es fundamental no solo aprender sobre la eficiencia fiscal, sino también hablar con un profesional de impuestos o un administrador de patrimonio para asegurarse de que cualquier plan esté en línea con sus objetivos generales de inversión.
