Statistics Canada anunció que las tasas hipotecarias más altas están ayudando a impulsar los últimos datos de alta inflación. Pero, ¿no se supone que las tasas más altas reducen la inflación?
Los costos de las hipotecas han estado subiendo, ya que las subidas de las tasas de interés hacen que las hipotecas sean más caras, y son uno de los pocos componentes de los datos de inflación directamente relacionados con las tasas de interés, explicó David Macdonald, economista senior del Centro Canadiense de Políticas Alternativas.
En el entorno actual en el que las tasas de interés aumentan a un ritmo acelerado, Macdonald dijo que, en teoría, los otros componentes, como los precios de la vivienda, deberían caer más rápido de lo que aumentan las tasas hipotecarias.
Pero eso no está sucediendo, sostuvo. En cambio, simplemente se equilibran entre sí, con un aumento de los costos de interés hipotecario del 11,4 por ciento con respecto al año pasado, mientras que el índice que sigue los precios de las viviendas bajó un 11,1 por ciento con respecto al año pasado.
Sin embargo, las subidas de tipos no tienen que ver únicamente con los precios de las hipotecas y las viviendas. Macdonald afirmó que la expectativa a largo plazo es que las tasas hipotecarias más altas significan que las personas gastan menos en otras cosas, lo que reduce la inflación general. Simplemente no está sucediendo todavía.
¿QUÉ PARTES DE LA INFLACIÓN AFECTAN LAS ALZAS DE TASA?
Aunque el aumento de las tasas afecta algunas cosas directamente, también tiene efectos colaterales en otras cosas, como el gasto en artículos caros como los automóviles.
Sin embargo, cuanto más conectada esté una determinada categoría con los efectos externos o internacionales, como el clima extremo o la agitación geopolítica, es menos probable que su precio baje debido a las alzas en las tasas de interés. Macdonald dijo que los precios de los alimentos y la gasolina, que aumentaron un 10,1 % y un 17,8 % con respecto al año pasado en octubre, son excelentes ejemplos de esto.
Los salarios también están aumentando, pero no tan rápido como la inflación. Entonces, ¿por qué algunas personas piensan que los salarios más altos podrían empeorar la inflación, cuando los salarios luchan por mantenerse al día?
Dado el hecho de que los salarios no aumentan tan rápido como la inflación, Macdonald no cree que sea justo decir que los salarios están impulsando la inflación esta vez.
Eso no significa que el crecimiento de los salarios no pueda ser un factor en la inflación, pero Macdonald dijo que no hay evidencia de que los salarios sean el factor que impulsa la inflación persistente en este ciclo actual.
¿SEGUIRÁ EL BANCO DE CANADÁ AUMENTANDO LAS TASAS DE INTERÉS?
El Banco de Canadá ya dejó en claro sus planes para aumentar aún más las tasas, aunque ha habido cierto optimismo de que los aumentos no serán tan grandes como los vistos a principios de este año.
Pero Macdonald aseveró que dado que la inflación se muestra persistente, es más probable que el banco suba las tasas en más de un cuarto de punto porcentual en su próxima ronda.
El economista jefe de CIBC, Avery Shenfeld, dijo en una nota a los clientes el miércoles que esperaría ver un aumento de medio punto por parte del banco central en su anuncio de tasas de interés de diciembre.
La inflación ha sido del 6,9 por ciento durante dos meses seguidos, apenas por debajo de los máximos anteriores.
¿SE CONSERVA LA INFLACIÓN A LARGO PLAZO?
No se trata de si la inflación disminuirá, sino de cuándo y con qué rapidez, señaló Macdonald.
Con cada mes que persiste la alta inflación, un aterrizaje suave se vuelve cada vez menos probable, dijo Macdonald.
CUANDO SE DISMINUYA LA INFLACIÓN, ¿BAJARÁN TAMBIÉN LOS PRECIOS?
La inflación es, por definición, el crecimiento de los precios, por lo que incluso si la tasa de inflación se desacelera, digamos, al tres por ciento, eso no significa que los precios generales caerán. Más bien, subirán más lentamente, explicó Macdonald. Él piensa que es poco probable que Canadá entre en un período sostenido de deflación, o disminuciones reales de precios, lo que también podría desencadenar una recesión.
Por supuesto, los precios de cosas específicas pueden bajar y probablemente bajarán, como los precios de la gasolina o los precios de la vivienda, dijo Macdonald. Pero los precios más altos sostenidos en otras categorías, como los alimentos, probablemente los compensarán para mantener el crecimiento de los precios en la región positiva.
