TOKIO – Nissan (7201.T), abre una nueva pestañaEstuvo en serios problemas a finales del año pasado cuando su rival Honda (7267.T), abre una nueva pestañaofreció un salvavidas: una alianza de 60.000 millones de dólares que ayudaría a ambos fabricantes de automóviles japoneses a competir contra las marcas chinas que están revolucionando la industria automotriz .
Años de ventas vacilantes y problemas administrativos habían dejado a Nissan como una fuerza disminuida, especialmente después de subestimar la demanda de híbridos en Estados Unidos, su principal mercado.
Pero las negociaciones de fusión fracasaron en poco más de un mes debido al orgullo de Nissan y a la insuficiente alarma sobre su situación, así como a la abrupta decisión de Honda de revisar los términos y proponer que Nissan se convierta en una subsidiaria, según seis personas familiarizadas con el asunto.
Nissan, que durante años hasta 2020 fue el segundo mayor fabricante de automóviles de Japón detrás de Toyota, insistió en recibir un trato casi igualitario en las conversaciones a pesar de su posición más débil, dijeron tres de las personas.
Honda presionó a Nissan para que hiciera recortes más profundos en su fuerza laboral y capacidad de producción, pero Nissan no estaba dispuesta a considerar el cierre de fábricas por cuestiones políticamente sensibles, dijeron tres de las fuentes. Dijeron que se quedaron con la impresión de que Nissan sentía que podía recuperarse por sí sola, a pesar de sus crecientes dificultades.
Esa intransigencia, combinada con lo que la dirección de Honda consideró como una lenta toma de decisiones por parte de Nissan, ayudó a torpedear un acuerdo que habría creado uno de los fabricantes de automóviles más grandes del mundo, dijeron tres personas.
Este relato sobre las fuerzas que frustraron la megafusión incluye información que no se había divulgado hasta ahora, incluidos detalles sobre las fábricas que Nissan quería mantener abiertas, su resistencia a la presión de Honda para que hiciera recortes más profundos y la reacción dentro de Nissan a algunas de las demandas de Honda. La historia se basa en entrevistas de Reuters con más de una docena de personas, todas las cuales hablaron bajo condición de anonimato debido a la sensibilidad del tema.
El informe arroja nueva luz sobre la forma de pensar de Nissan en momentos en que la crisis se profundiza. El histórico fabricante de automóviles se enfrenta ahora a la amenaza añadida de los aranceles estadounidenses sobre los vehículos fabricados en México, que representan más de una cuarta parte de sus ventas en Estados Unidos. Tanto Nissan como Honda tienen previsto presentar sus resultados el jueves.
«Creo que es un problema de gestión», dijo Julie Boote, analista de la firma de investigación Pelham Smithers Associates, sobre la crisis en Nissan. «Están sobrestimando completamente su posición y el valor de su marca, y su capacidad para dar un giro al negocio».
Nissan y Honda declinaron hacer comentarios sobre los aspectos específicos de las conversaciones descritas por fuentes.
El CEO de Nissan, Makoto Uchida, visitó a su homólogo Toshihiro Mibe la semana pasada para decirle que quería poner fin a las conversaciones después de que Honda hiciera la propuesta de la subsidiaria.
Ambos fabricantes de automóviles han dicho que proporcionarán una actualización este mes.
DEMASIADO POCO, DEMASIADO TARDE
Nissan sorprendió a los inversores en noviembre cuando redujo su previsión de beneficios en un 70% debido al empeoramiento de las ventas en China y Estados Unidos. Anunció un plan de recuperación que implicaba recortar 9.000 puestos de trabajo y una quinta parte de la capacidad global, algo que algunos analistas consideraron demasiado poco y demasiado tarde.
Uchida prometió renunciar a la mitad de su salario y dijo que estaba concentrado en hacer que el negocio fuera más eficiente y resistente.
En diciembre, Nissan y Honda anunciaron planes de fusión, fruto de las conversaciones que habían estado manteniendo desde marzo de 2024, cuando dijeron que buscaban cooperar en tecnología.
Pero las discusiones sobre la fusión rápidamente se toparon con un muro a la hora de calcular el ratio de participación accionaria de la empresa combinada, dijeron dos de las personas.
En privado, Uchida manifestó sus dudas sobre las perspectivas del acuerdo, dijo una de las personas. Los directivos de Honda se quejaron de que la toma de decisiones de Nissan era demasiado lenta, dijeron cuatro personas. Una actualización pública sobre las conversaciones estaba prevista originalmente para finales de enero, pero se retrasó hasta mediados de febrero.
Los directivos de Honda consideraron que la estrategia de recuperación de Nissan carecía de detalles y estaban frustrados por lo que vieron como una reducción insuficiente en la capacidad de la fábrica, dijeron dos fuentes.
Nissan no quería cerrar fábricas porque eso obligaría a una rebaja de su valor en el papel y perjudicaría sus ganancias, dijo una persona.
Los recortes de empleos ya prometidos como parte del plan de recuperación de Nissan ascendieron al 7% de su fuerza laboral global. Según una persona, es revelador que Honda haya recortado más personal en China en los últimos dos años.
Honda, por su parte, parecía no estar dispuesta a ceder en sus planes, lo que implica que no considera a Nissan un igual, dijo una persona familiarizada con el pensamiento de Nissan.
VISITA A KYUSHU
A fines de enero, el ejecutivo de Nissan, Hideyuki Sakamoto, visitó la isla suroccidental de Kyushu para anunciar planes para una planta de vehículos eléctricos a batería que crearía 500 puestos de trabajo.
Sakamoto, rodeado de políticos locales, dijo que el fabricante de automóviles tampoco reduciría la capacidad en su planta actual de Kyushu. Kyushu es una «base altamente competitiva geopolíticamente» e importante para los planes futuros de vehículos eléctricos, afirmó.
Al día siguiente de la visita de Sakamoto a Kyushu, Mibe de Honda le dijo a Uchida que Nissan tendría que convertirse en una subsidiaria de Honda, una estipulación que no estaba en el memorando de entendimiento de fusión original que las dos compañías firmaron a fines del año pasado, según una persona.
Reuters no pudo determinar si la decisión de Mibe fue provocada por los anuncios de Nissan en Kyushu. Sin embargo, el viaje a Kyushu cristalizó las tensiones entre las empresas sobre el mejor camino a seguir.
Kyushu no era la única planta que Nissan consideraba intocable. Smyrna en Tennessee, Aguascalientes en México y Sunderland en Gran Bretaña eran consideradas fundamentales para la estrategia de vehículos eléctricos de la compañía, y el fabricante de automóviles no quería cerrarlas ni reducir sus líneas, dijo una fuente.
El cambio abrupto de Honda en la estructura del acuerdo reflejó su creciente impaciencia con Nissan por el ritmo de las negociaciones, dijeron dos personas.
Nissan se vio sorprendida por esa medida, dado que iba en contra del memorando previamente acordado, dijeron dos de las personas. Dentro de Nissan, la propuesta fue vista como «escandalosa» y una afrenta a la dignidad de Nissan, el fabricante de automóviles más antiguo, dijo una persona.
Renault, el principal accionista de Nissan, dijo que, si bien no estaba al tanto de las negociaciones, las últimas informaciones sugerían que la transacción daría lugar a una «adquisición de Nissan por parte de Honda sin una prima de control para los accionistas de Nissan». Un resultado de ese tipo «no es aceptable», dijo Renault, añadiendo que «defenderá enérgicamente» sus intereses.
NUEVOS SOCIOS
No está claro qué podría hacer que los fabricantes de automóviles volvieran a la mesa de negociaciones, si es que algo puede suceder. Parece probable que vuelvan a su acuerdo original de colaborar en materia de tecnología, dijeron tres de las personas.
Si ambas compañías acuerdan poner fin a las negociaciones, ninguna de ellas será responsable de un pago por ruptura de 100 mil millones de yenes (650 millones de dólares), según su memorando de entendimiento de diciembre.
Nissan está abierta a trabajar con nuevos socios, incluido Foxconn (2317.TW), abre una nueva pestaña, el fabricante taiwanés que fabrica los iPhones de Apple, según informó Reuters . Foxconn no respondió a una solicitud de comentarios.
El presidente de Foxconn, Young Liu, dijo el miércoles que su objetivo era cooperar con Nissan, no adquirirla.
El negocio de vehículos eléctricos de la empresa taiwanesa está dirigido por el ex ejecutivo de Nissan, Jun Seki, quien en un momento fue visto por los expertos como un candidato para convertirse en el CEO del fabricante de automóviles.
Foxconn probablemente sería un pretendiente más generoso que Honda porque necesita una marca en la industria automotriz, y Nissan podría ser atractiva, dijo Amir Anvarzadeh, estratega de la firma de asesoría de acciones japonesa Asynchronous Advisors.
«No importa lo que pienses sobre sus coches, su balance y demás, al menos la marca sigue siendo bastante reconocible», dijo sobre Nissan.
Hasta el momento, el gobierno de Japón ha dado pocas señales de cómo ve el fracaso de las conversaciones entre Honda y Nissan, ni si estaría abierto a una adquisición de Nissan por parte de Foxconn, que también es el principal accionista de la compañía de electrónica de consumo Sharp Corp.
Para Nissan, la pregunta ahora es qué hará la dirección, dijo Boote.
«No tienen una visión realista de lo que está sucediendo en la industria automotriz y de lo que realmente debe suceder con Nissan».
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