Bank of Canada advierte que los altos niveles de deuda de los hogares asumidos durante un período prolongado de tasas de interés bajas y un frenesí de inversión inmobiliaria, podrían desestabilizar la economía a medida que las tasas comiencen a subir.
Los canadienses que estiraron sus finanzas para comprar en el mercado inmobiliario al rojo vivo están altamente expuestos a los crecientes costos del servicio de la deuda, indicó el martes el vicegobernador del Bank of Canada, Paul Beaudry, en un discurso sobre la estabilidad del sistema financiero.
El riesgo de una corrección del mercado de la vivienda también ha aumentado durante el año pasado cuando los inversores inundaron el mercado en una avalancha especulativa, dijo, lo que elevó los precios de las viviendas y exacerbó el problema de asequibilidad de la vivienda en Canadá. El precio medio de la vivienda ha subido más del 30% desde el inicio de la pandemia.
El banco se está preparando para subir las tasas de interés para contrarrestar la inflación galopante, que alcanzó un máximo de 18 años del 4,7% en octubre. El banco espera aumentar su tasa de interés de política, que ha estado en 0,25% desde el inicio de la pandemia, quizás ya en abril.
“La deuda que los hogares acumularon a tasas de interés inusualmente bajas se quedará con ellos en el futuro. Mientras tanto, se puede esperar que las tasas de interés aumenten a medida que los efectos de la pandemia se disipen y el exceso de capacidad en la economía se absorba por completo”, explicó Beaudry.
El sistema financiero en sí permanece en buena forma, con bancos bien capitalizados capaces de resistir grandes impactos, agregó. Pero una corrección del mercado de la vivienda afectaría gravemente a la economía en general.
El panorama general de la deuda de los hogares de Canadá es heterogéneo. Por un lado, los canadienses lograron aumentar sus ahorros durante la pandemia y pagar la deuda de los consumidores en tarjetas de crédito y líneas de crédito. El banco estima que los canadienses ahorraron un promedio de $8.300 adicionales desde principios de 2020, y la proporción de hogares que se retrasaron en el pago de deudas o se declararon en bancarrota personal cayó a mínimos históricos.
Sin embargo, al mismo tiempo, la deuda hipotecaria se disparó y la proporción de nuevas hipotecas con ratios préstamos-ingresos extremadamente altos aumentó notablemente.
Beaudry señaló a los inversionistas inmobiliarios como un problema potencial, la primera vez que el Bank of Canada los llama por su papel en el aumento de los precios de las viviendas. Explicó que las compras de los inversores se han duplicado desde el inicio de la pandemia, mientras que las compras de los compradores de vivienda por primera vez han aumentado alrededor del 45 por ciento.
Los expertos en vivienda y los economistas han luchado por cuantificar el efecto del inversor en los precios de las viviendas. Muchos han señalado que los inversores han contribuido a la avalancha de nuevos edificios de condominios, ya que los desarrolladores necesitan vender una cierta cantidad para obtener financiación para la construcción. Al mismo tiempo, la mayoría de los condominios nuevos son unidades de un dormitorio o estudios, no aptos para la mayoría de las familias.
Los liberales federales prometieron en la reciente campaña electoral congelar temporalmente la compra de propiedades residenciales por parte de inversores extranjeros. También prometieron revisar el tratamiento fiscal de los fideicomisos de inversión inmobiliaria, «al tiempo que protegen a los pequeños propietarios independientes».
A Beaudry se le preguntó después del discurso si los inversores canadienses o los especuladores extranjeros están impulsando el aumento de la inversión inmobiliaria.
