TORONTO — Se espera que la última lectura de inflación que publicará el martes Statistics Canada muestre un ligero repunte para el mes de octubre, pero los economistas dicen que la medida todavía está en una tendencia descendente a largo plazo.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el índice de precios al consumidor se sitúe en el 1,9 por ciento en octubre, frente al 1,6 por ciento de septiembre, que fue la lectura de inflación más baja desde febrero de 2021.
El precio de la gasolina fue una de las razones principales por las que el precio de septiembre fue tan bajo, ya que el petróleo llegó a caer a un mínimo de alrededor de 65 dólares por barril en un momento dado. También se espera que sea un factor que impulse el aumento en octubre, cuando alcanzó un máximo de 75 dólares por barril.
«Esperamos que el índice general vuelva a subir al dos por ciento, pero al igual que cuando cayó al 1,6 por ciento, es principalmente una historia de energía», dijo la economista de RBC Claire Fan.
El aumento esperado de la inflación se basa en parte en cambios en la línea de base del año pasado y no debería verse como un alejamiento del progreso en la reducción de la medida, dijo.
“La realidad es que esta baja inflación, o la presión inflacionaria que se alivia progresivamente, sigue siendo en gran medida la tendencia”, dijo Fan.
Excluyendo las medidas volátiles de energía y alimentos —que Fan espera que se mantengan estables en 2,8 por ciento— la inflación básica debería bajar a 2,2 por ciento en octubre desde 2,4 por ciento en septiembre, dijo.
BMO Capital Markets estima que la inflación general se ubicará en el 1,9 por ciento y la inflación básica en el 2,4 o 2,5 por ciento, dijo Benjamin Reitzes, su director general de tasas canadienses y estratega macroeconómico, en una nota.
“El mes de octubre parece ser un bache en el camino de la tendencia a la baja de la inflación. Los precios no aumentaron exactamente en el mes, pero los efectos de base son un desafío, lo que sugiere que la inflación general y básica se acelerarán modestamente”.
Junto con un leve aumento en los precios de la gasolina, espera que el aumento de los impuestos a la propiedad sea un factor clave para el aumento. El aumento de los impuestos ayudará a aumentar los costos de la vivienda, pero se verá compensado por un aumento menor en los costos de los intereses hipotecarios después de que el Banco de Canadá redujera nuevamente las tasas de interés en octubre.
Los altos pagos hipotecarios debido a las tasas de interés y una ola de renovaciones de hipotecas han estado ejerciendo presión al alza sobre la inflación de la vivienda, pero la tendencia a la baja en las tasas debería comenzar a aliviar la presión sobre la inflación de la vivienda, dijo Fan.
“En términos mensuales, creo que estamos, en todo caso, muy cerca de un punto de inflexión”.
El Banco de Canadá redujo su tasa clave en medio punto porcentual en octubre a 3,75 por ciento, la cuarta caída desde junio.
En cuanto al alquiler, la economista de Desjardins Maëlle Boulais-Préseault dijo en una nota la semana pasada que la inflación del alquiler promedió el 8,3 por ciento en el tercer trimestre, el ritmo más alto desde la década de 1980.
Esto contrasta con el crecimiento del precio de la vivienda propia, que se desaceleró al 5,5 por ciento a medida que los costos de endeudamiento continuaron bajando, dijo.
Se espera que la inflación de los alquileres, que tiene como objetivo medir lo que los canadienses realmente pagan en alquiler en lugar de solo el costo de los nuevos alquileres, disminuya, pero no rápidamente.
«Nuestras perspectivas son de una desaceleración del ritmo de inflación de los alquileres en los próximos años, en consonancia con una tasa de desempleo en aumento y un crecimiento demográfico más débil», dijo Boulais-Préseault.
También se espera que la suavización del mercado laboral ayude a reducir la presión sobre la inflación, dijo Fan.
Esto contrasta con Estados Unidos, donde la inflación aumentó un 2,6 por ciento en octubre respecto del año anterior, en comparación con el 2,4 por ciento en septiembre, ya que un mayor gasto gubernamental y un mercado laboral sólido están haciendo que la reducción de la inflación sea un desafío.
Los dos países difieren en una serie de indicadores económicos clave, incluido el PIB real per cápita, que es el más amplio registrado, dijo Fan. En Canadá, la medida está un tres por ciento por debajo de donde estaba en 2019, mientras que es un ocho por ciento más alta en los EE. UU.
A medida que las dos economías divergen, el dólar canadiense ha estado bajo presión y se negocia en mínimos no vistos desde 2020.
El debilitamiento del dólar canadiense, una posible revisión al alza del PIB y el ligero aumento de la inflación de octubre llevan a Reitzes de BMO a esperar que el Banco de Canadá opte por un recorte más leve de un cuarto de punto porcentual en la tasa clave en su reunión del 11 de diciembre.
Sin embargo, RBC espera otro recorte de medio punto por parte del banco central, dada la difícil situación económica y el lapso de tiempo que tardará en surtir efecto las tasas.
«Teniendo en cuenta lo débiles que son las condiciones actuales y dado el hecho de que incluso si se recortan las tasas hoy, eso no ayudará con las cosas hasta probablemente dentro de un par de trimestres, realmente quieren adelantar cualquier cantidad de flexibilización», dijo Fan.
“Si creen que la economía necesita apoyo, quieren hacerlo lo más rápido posible”.
